Chinese investment and US sluggishness are changing the GPU market

За одну неделю произошло сразу несколько событий, которые изменили расклад сил на мировом рынке AI-ускорителей. Американское бюро экспортного контроля задыхается от нехватки кадров, Конгресс предлагает новый закон о «сервисном удушении» китайских фабрик, а Китай контратакует ресурсами - цена иттрия взлетела в 140 раз. Параллельно Пекин опубликовал цифру, от которой Вашингтон вздрогнул: $142 миллиарда государственных вложений в полупроводники за десять лет. Что стоит за этими событиями и почему они напрямую касаются российского рынка.

Американский регулятор потерял пятую часть штата - и экспортные лицензии встали

Bureau of Industry and Security (BIS) - подразделение Минторга США, которое выдаёт лицензии на экспорт AI-чипов NVIDIA и AMD в Китай - столкнулось с кадровым коллапсом. По данным Bloomberg от 10 апреля 2026 года, за последний год бюро потеряло почти 20% сотрудников, занимающихся лицензированием. Замминистра Джеффри Кесслер теперь вынужден лично подписывать почти каждую лицензию.

Результат предсказуем: сроки одобрения запросов растянулись на месяцы. NVIDIA и AMD, которые рассчитывали вернуться на китайский рынок с упрощённой версией H200, не могут получить “зелёный свет” - не потому что политики не хотят, а потому что бюрократическая машина физически не справляется с потоком.

Это не временная накладка - это системный симптом. Администрация Трампа декларировала амбициозную цель «максимизировать экспорт американских AI-чипов союзникам», но инструмент для этого не работает. Чиновники увольняются, замены нет, а оставшийся персонал завален запросами.

Парадокс ситуации: политика либерализации экспорта буксует из-за бюрократии контроля экспорта.

Для рынка это означает: даже если ограничения формально ослабевают, фактический доступ к западным чипам остаётся заблокированным на неопределённый срок. Окно возможностей для альтернативных поставщиков - китайских GPU - расширяется.

“Сервисное удушение” вместо запрета продаж. MATCH Act

2 апреля 2026 года группа американских конгрессменов внесла

MATCH Act - законопроект, который может стать самым жёстким ударом по китайской полупроводниковой индустрии со времён первых санкций.

Суть: запрет не только на продажу, но и на сервисное обслуживание литографического оборудования DUV от ASML для китайских фабрик. В списке: SMIC, Hua Hong, Huawei, CXMT и YMTC.

Запретить обслуживание - это не то же самое, что запретить продажу. Новое оборудование можно не покупать, но старое без обслуживания, калибровки и запчастей деградирует.

В Q4 2025 года Китай был крупнейшим рынком ASML - 36% продаж систем. Компания поставила сотни DUV-машин в Поднебесную за последние годы. Отрезать их от сервиса - это постепенное, а не мгновенное ухудшение: точность процессов будет падать, выход годных кристаллов неуклонно снижаться, а себестоимость будет расти.

Для ASML последствия серьёзные: аналитики оценивают потенциальный удар в 5% выручки. Доля Китая в продажах ASML упала с 41% в 2024 году до 33% в 2025-м, и, по прогнозам, снизится до ~20% в 2026-м. MATCH Act также даёт союзникам 150 дней на выравнивание своих ограничений.

При этом на выставке SEMICON China 2026, Applied Materials и ASML держались в тени, а китайские поставщики оборудования доминировали. Последствие санкций прямо противоположно декларируемой цели: они ускоряют локализацию оборудования, а не блокируют производство.

Редкоземельный контрудар: иттрий подорожал в 140 раз

Пока Вашингтон сжимает тиски на продажу оборудования, Пекин отвечает с другой стороны - ресурсной. И ответ этот оказался болезненнее, чем предполагали аналитики.

Иттрий - редкоземельный элемент, который используется как покрытие для компонентов полупроводникового оборудования, в светодиодах, медицинских лазерах и для повышения жаропрочности авиадвигателей. По данным Argus Media, в феврале 2026 года цена иттрия в Европе достигла $850 за килограмм - против $6 год назад. Рост в 140 раз. Это рекорд с начала ведения сопоставимой статистики в 2012 году.

Причина: экспортные ограничения Китая. В апреле 2025 года Пекин ввёл контроль на экспорт семи редкоземельных элементов, включая диспрозий и иттрий. Глобальный спрос на иттрий - около 13 800 тонн в год (для сравнения: диспрозий - 3 200 тонн). Экспорт оксида иттрия из Китая, по прогнозам, сократился на 30% за 2025 год.

В январе 2026 года ситуация обострилась: Китай ввёл дополнительные экспортные ограничения на товары двойного назначения для Японии. В феврале Минкоммерса КНР внёс 20 японских компаний, включая Mitsubishi Shipbuilding, в контрольный список.

В 2026 году под контроль также попали неодим, диспрозий и тербий - ключевые материалы не только для полупроводникового оборудования, но и для электромоторов и оборонных систем.

Рынок редкоземельных элементов раскалывается на два изолированных сегмента - «внутри Китая» (контролируемые цены) и "за пределами Китая" (взлетающие цены). Для Applied Materials, Tokyo Electron, Lam Research это прямое удорожание себестоимости производства оборудования.

$142 миллиарда китайской независимости

14 апреля Tom's Hardware опубликовал данные: за период с 2014 по 2023 год Китай направил на субсидии полупроводниковой индустрии $142 миллиарда - в 3,6 раза больше, чем $39 млрд американского CHIPS Act за тот же период.

Это не считая третьего «Большого фонда» в ¥344 млрд. ($47,5 млрд.), запущенного в мае 2024 года, и $5,79 млрд. на выкуп SMIC-подразделения в Пекине в январе 2026-го.

Уровень самообеспеченности Китая в полупроводниках остаётся ниже 30% - несмотря на то, что цель «семилетки» была 70%. Цель на 2030 год - 80%. Расстояние огромное, но вектор движения однозначен: Пекин не сбавляет темп.

Что это значит на практике: SMIC в 2026 году вводит пилотное производство на 5 нм. (процесс N+3), параллельно удваивая мощности на 7 нм.

У Huawei Ascend 910C выход годных (yield) - всего 20 - 40%, что далеко от отраслевых стандартов. Но когда государство финансирует производство, а спрос определяется национальной безопасностью, yield перестаёт быть препятствием - становится вопросом времени.

Инференс правит бал

В марте 2026 года ежедневное потребление AI-токенов в Китае достигло 140 триллионов, а доля инференсных нагрузок выросла до 65–70% от общего объёма вычислений.

Это структурный сдвиг. Ранее рынок определялся тренировкой моделей - дорогостоящим процессом, требующим TOP GPU. Теперь главный спрос - на инференс: запуск уже обученных моделей в продакшене. А для инференса не нужен H100. Нужна хорошая цена за токен, низкая латентность и масштабируемость.

Именно здесь китайские GPU - MetaX, Moore Threads, Iluvatar, Huawei Ascend - получают своё конкурентное преимущество. Они не обязаны конкурировать с NVIDIA на тренировке триллионных моделей. Им достаточно эффективно обслуживать инференс - а это 90% реальных AI-нагрузок в предприятиях.

От серверного CPU к полноценной AI-платформе

Ещё один игрок заслуживает внимания. Hygon Information Technology (海光信息), известная процессорами Hygon Dhyana (клон архитектуры Zen от AMD), расширяется в GPU-сегмент. Компания реализует стратегию CPU + DCU (Deep Computing Unit) - позиционируя себя не как вендор процессоров, а как поставщик полноценной AI-вычислительной платформы.

Hygon входит в топ-30 списка китайских AI-вычислительных компаний наряду с Huawei Ascend, Cambricon и Alibaba Cloud. Это не стартап, а крупный государственный подрядчик с доступом к бюджетным закупкам.

Для российского рынка это расширяет палитру доступного «железа»: помимо MetaX, Moore Threads и Huawei, появляется ещё один канал, поддерживаемый китайским государством.

Что это значит

Мы наблюдаем одновременное развитие двух процессов, которые усиливают друг друга:

1. США всё больше запутываются в собственном регулировании. BIS не справляется с потоком лицензий. MATCH Act угрожает сервисному обслуживанию китайских фабрик - но при этом задевает Samsung и SK Hynix, которые работают в Китае. Конгресс не может решить: то ли экспортировать больше, то ли контролировать жёстче.
2. Китай наращивает суверенную инфраструктуру, несмотря на низкие выходы годных и отставание в техпроцессах. SMIC выходит на 5 нм, Huawei готовит Ascend 950, Hygon строит CPU+GPU платформу, а инференсные нагрузки составляют уже 65 - 70% рынка. Деньги не проблема: $142 млрд. за десять лет - и новая цель на 2030 год, а это уже похоже на план.

Для российских компаний, которые работают с AI-инфраструктурой, это создаёт окно: китайские GPU уже не эксперимент, а серийный продукт с государственной поддержкой, и спрос на них будет только расти - как внутри Китая, так и на экспортных рынках, куда NVIDIA физически не может поставить свой продукт.

Вопросы и ответы по теме

В: Почему yield Huawei Ascend 910C так важен, если это «всего» 20–40%?

О: Выход годных (yield) напрямую влияет на себестоимость одного рабочего кристалла. При 20% yield на каждые 100 произведённых чипов приходится 80 бракованных - и их стоимость закладывается в цену 20 рабочих. В обычной коммерческой логике это катастрофа. Но китайская модель - государственно-стратегическая: важен не yield, а наличие гарантированного отечественного производства. Yield будет расти с каждым поколением - а доступность чипов нужна уже сейчас.

В: MATCH Act реально примут - или это очередной «законопроект-сигнал»?

О: MATCH Act внесён межпартийной группой конгрессменов 2 апреля 2026 года. У него есть поддержка обеих партий, что повышает шансы на прохождение. Главная интрига - в формулировке «servicing»: если запретят не только продажи, но и обслуживание, под удар попадут Samsung и SK Hynix, у которых есть заводы в Китае. Итоговый вариант, вероятно, будет смягчён для союзников, но для SMIC и Huawei исключений ждать не стоит.